Publicēts saskaņā ar Regulas (ES) 2020/1503 19. panta 6. punktu.
Šis apraksts par metodēm, ar kurām piešķir kredītriska pakāpes pūļa finansējuma projektiem Capitalia platformā, ir publicēts platformas tīmekļa vietnē. Ieguldītāji tiek informēti par izmaiņām metodēs, publicējot atjauninātu šā apraksta versiju ar pēdējo atjauninājumu datumu tīmekļa vietnes augšpusē. Izmaiņas salīdzinājumā ar iepriekšējo versiju ir izceltas zilā krāsā, lai būtu vieglāk tās ievērot. Ja izmaiņas metodēs rada būtiskas izmaiņas vērtēšanas modeļa rezultātos, tiek pievienots papildu skaidrojums.
Capitalia vismaz reizi divos gados atjaunina kredītnovērtējumu noteikšanas politiku, lai atspoguļotu izmaiņas aizdevumu rezultātos atkarībā no to riska īpašībām un citiem atbilstošiem faktoriem. Capitalia ir ieviesusi kvalitātes nodrošināšanas procedūras, lai periodiski pārbaudītu kredītvērtējumu piemērošanas pareizību un konsekvenci izsniegtajiem kredītiem saskaņā ar modeli un iekšējo politiku.
Capitalia katram platformā publicējamam projektam piešķir kredītriska novērtējumu un atbilstošu riska pakāpi. Projekta kredītvērtējums tiek aprēķināts, izmantojot uz spriedumu balstītu modeli, kurā statistiskie mērījumi ir integrēti ar elementiem pēc lēmuma pieņēmēju ieskatiem. Capitalia izmanto iekšēji izstrādātu kredītvērtējuma aprēķināšanas modeli. Riska punktu un riska pakāpi izmanto, lai sarindotu projektus pēc paredzamajiem zaudējumiem visā aizdevuma dzīves ciklā. Capitalia riska pakāpe nenorāda saistību neizpildes varbūtību, bet gan sarindo projektus pēc paredzamajiem zaudējumiem.
| Informācijas avots | Informācijas kategorija |
| No projekta īpašnieka |
Starpposma finanšu pārskati par kārtējo gadu ar detalizētu lielāko pozīciju sadalījumu; Ja novērtēšanai tiek izmantoti nerevidēti finanšu pārskati, projekta īpašnieka pārstāvim ar savu parakstu jāapliecina iesniegtās informācijas patiesums. Revidēti finanšu pārskati palielina projekta kredītvērtējumu. Turklāt Capitalia veic ierobežotu neauditēto finanšu pārskatu datu validāciju, salīdzinot tos ar citiem datiem. |
| No ārējiem kredītreģistriem | Projekta īpašnieka un galvotāja kredītvēsture |
| No publiski pieejamās informācijas |
Projekta īpašnieka nodokļu maksāšanas disciplīna (nodokļu parādi); Publikācijas plašsaziņas līdzekļos un atsauces uz projekta īpašnieku; Salīdzināmu uzņēmumu finanšu rādītāji; Saistību neizpildes statistika pa nozarēm |
| No citiem avotiem | Projekta īpašnieka kredītvēsture ar Capitalia finansējuma produktiem |
Katra faktora etalons un svars tiek noteikts, ņemot vērā absolūtās vērtības un nozares etalonus. Vērtības un svari tiek noteikti, pamatojoties uz Capitalia pieredzi ar līdzīga lieluma uzņēmumiem attiecīgajā nozarē.
| Faktors | Mērvienība |
| Kolektīvās finansēšanas projekta rentabilitāte | Neto rentabilitāte |
| Naudas plūsma, ko rada kolektīvās finansēšanas projekts |
Uzņēmuma apgrozījums (salīdzinājumā ar līdzīgiem uzņēmumiem) Vēsturiskais apgrozījuma pieauguma temps Apgrozāmā kapitāla un ieņēmumu attiecība (debitoru dienas, kreditoru dienas, krājumu apgrozījums) Naudas plūsmas sezonalitātes svārstības Parāda/ EBITDA attiecība |
| Aizņemto līdzekļu īpatsvars, parādsaistību līmenis un projekta īpašnieka maksātspēja |
Parāda/ EBITDA attiecība* Pašu kapitāla un aktīvu attiecība* Likviditātes koeficients Aktīvu likvidācijas vērtības un saistību attiecība |
| Projekta īpašnieka kredītvēsture |
Negatīvi kredītvēstures ieraksti publiskās datubāzēs* Kredītvēstures ieraksti Capitalia* Nodokļu maksāšanas disciplīna* |
| Nodrošinājuma un garantiju pieejamība | Koriģētais LTV (ja aizdevumam ir nodrošinājums) |
Finanšu faktoru kopējais svars vērtēšanas modeļa rezultātos ir 90 no 125. Ar * atzīmēto rādītāju gadījumā, ja netiek sasniegts minimālais slieksnis, projekts tiek diskvalificēts.
| Nefinanšu faktori | Mērvienība |
| Makroekonomiskie apstākļi jurisdikcijā, kurā tiks īstenots projekts | Tā kā Capitalia izsniedz aizdevumus tikai Latvijā, Lietuvā un Igaunijā - valstīs ar ļoti līdzīgiem makroekonomiskajiem apstākļiem -, šis faktors netiek ņemts vērā kredītvērtējuma aprēķināšanas metodē. |
| Konkurences pakāpe nozarē, kurā tiks attīstīts projekts |
Saistību neizpildes rādītāji projekta īpašnieka nozarē; Uzņēmuma klientu koncentrācijas rādītājs |
| Projekta īpašnieka zināšanas un pieredze konkrētajā uzņēmējdarbības nozarē. |
Uzņēmuma vecums (gados) Uzņēmuma atkarība no galvenajiem darbiniekiem (novērtējums) |
| Projekta īpašnieka reputācija | Masu mediju meklēšanas rezultāti, dati par iepriekšējiem bankrotiem vai tiesvedībām |
| Citi |
Uzņēmuma izmērs (darbinieku skaits) Darbinieku produktivitāte (ieņēmumi uz vienu darbinieku) Vai tiek veikta finanšu pārskatu revīzija |
| Finanšu pārredzamības rādītāji** |
Īpašumtiesību struktūras pārredzamība Darījumu ar saistītajām pusēm īpatsvars Skaidras naudas darījumu īpatsvars |
Nefinanšu faktoru kopējais īpatsvars vērtēšanas modeļa rezultātos ir 35 no 125.
** Finanšu pārredzamības rādītāji tiek ņemti vērā, novērtējot riskus, kas izriet no nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizēšanas un teroristu finansēšanas darbībām.
Izmantojot iepriekšējā sadaļā aprakstītos ievades datus, Capitalia aprēķina projekta kredītvērtējumu šādā secībā:
| Soļu secība | Soļu apraksts |
| 1 |
Diskvalificējošie faktori.
Ir daži vērtēšanas faktori (piemēram, kredītvēsture), kuriem ir noteiktas kritiskās robežvērtības.
|
| 2 |
Projekta īpašnieka kredītvērtējuma aprēķināšana, pamatojoties uz nenodrošinātu aizdevumu.
Projekta īpašnieka kredītvērtējumu aprēķina kā visu modeļa rādītāju punktu summu skalā no 0 līdz 125 punktiem. Riska vērtējums katram projektam piešķir kredītriska punktu skaitu, kas norāda projekta īpašnieka riska rangu, it kā kredīts projekta īpašniekam tiktu piešķirts bez nodrošinājuma vai citiem riska mazināšanas pasākumiem. Šo soli izmanto kā starpposmu projekta riska novērtējuma aprēķināšanai.
|
| 3 |
Projekta kredītvērtējuma aprēķināšana.
Iepriekšējā solī aprēķināto kredītvērtējumu palielina, pamatojoties uz nodrošinājumu, garantijām vai citiem riska mazināšanas pasākumiem, par 0 līdz 15 punktiem, bet kopumā nepārsniedzot 125 punktus. Piešķirto riska punktu skaitu un riska pakāpi izmanto, lai sarindotu projektus pēc paredzamajiem zaudējumiem visā aizdevuma dzīves ciklā.
|
| 4 |
Manuāla kredītvērtējuma korekcija
Investīciju komiteja var koriģēt kredītvērtējumu, pievienojot vai atņemot līdz 10 punktiem. Investīciju komiteja var koriģēt kredītpunktu, ja komitejas locekļi uzskata, ka kredītpunkta novērtējums pienācīgi neatspoguļo projekta riska līmeni, ņemot vērā novērtējuma kvalitatīvos faktorus vai aizdevuma nodrošinājuma īpašības. Investīciju komiteja var arī noraidīt projektu neatkarīgi no tā kredītpunkta, ja uzskata, ka tas ir ieguldītāju interesēs. |
Capitalia kredītu vērtēšanas modeļa rezultāti ir šādi:
Piešķirtie riska punkti un riska pakāpe tiek izmantoti, lai sarindotu projektus pēc paredzamajiem zaudējumiem visā aizdevuma dzīves ciklā. Capitalia riska vērtējums nenorāda saistību neizpildes varbūtību, bet ierindo projektus pēc paredzamajiem zaudējumiem.
Capitalia apkopo un publicē prognozes par sagaidāmo saistību neizpildes līmeni nākamajam periodam, katru gadu atjauninot šos rādītājus. Katra riska pakāpes kvalitatīvā interpretācija atspoguļo aizdevuma relatīvo risku kreditēšanas segmentā, kurā darbojas Capitalia (aizdevumi maziem un vidējiem uzņēmumiem Baltijas valstīs). Pamatojoties uz apstiprināto riska vērtējumu, tiek piešķirta šāda riska pakāpe:
| Riska novērtējums | Riska pakāpe (kredītreitings) | Rezultātu kvalitatīva interpretācija | Nākotnē paredzamie saistību neizpildes rādītāji nākamajam periodam (2024. gadam) |
| 96+ | A+ (1+) | Ļoti zems risks + nodrošinājums | 5% |
| 90-95 | A (1) | Ļoti zems risks | 2% |
| 80-89 | B (2) | Zems risks | 3.5% |
| 70-79 | C (3) | Mērens risks | 5% |
| 60-69 | D (4) | Pieņemams risks | 7% |
| 50-59 | E (5) | Augsts risks | |
| Zem 50 | N/A | Aizdevums tiek noraidīts |
Maksimālo potenciālajam projekta īpašniekam piedāvāto aizdevumu nosaka aprēķinātais pieejamais Capitalia kredīta limits. Ar Investīciju komitejas lēmumu to var palielināt ne vairāk kā par 50 %.
Maksimālais aizdevuma ilgums nav atkarīgs no projekta kredītnovērtējuma modeļa rezultātiem.
Sākotnējā riska pakāpe (no A+ līdz E), kas piešķirta, lai sistemātiski novērtētu un noteiktu pūļa finansējuma projekta dzīvotspēju riska ziņā projekta novērtēšanas posmā, aizdevuma darbības laikā netiek mainīta, ja vien netiek konstatēta nopietna projekta kredītriska pasliktināšanās. Aizdevumu pārvērtēšanu un koriģētas riska pakāpes piešķiršanu izraisa negatīvi kredīta notikumi. Koriģētajām riska pakāpēm ir dažādi pakāpes līmeņi, kas nepārklājas ar iepriekš aprakstīto sākotnējo pakāpes skalu. Koriģētās riska pakāpes tiek noteiktas atkarībā no aizdevuma kavējuma dienām un citiem negatīviem kredīta notikumiem. Koriģētās riska pakāpes izmanto aizdevuma novērtēšanai.
Capitalia cenšas nodrošināt godīgu un atbilstošu cenu noteikšanu platformā izsniegtajiem aizdevumiem. Šajā iedaļā ir aprakstīti cenu noteikšanas stratēģijā ņemtie elementi. Aizdevuma cena tiek noteikta tādā līmenī, kas kompensē ieguldītāju uzņemtos riskus. Atsevišķa aizdevuma cenu nosaka ar Capitalia Investīciju komitejas lēmumu, pamatojoties uz valdes apstiprināto cenu noteikšanas modeli.
| Elements, kas ņemts vērā cenu noteikšanas stratēģijā | Kā tas ietekmē cenu noteikšanu |
| Aizdevuma pamatsumma | Kopumā aizdevuma lielums neietekmē investoriem piedāvātā aizdevuma procentu likmi. Tomēr atsevišķa aizdevuma cenu var koriģēt, ņemot vērā platformas investoru pieprasījumu pēc projektiem, lai nodrošinātu, ka visi publicētie projekti tiek veiksmīgi finansēti. |
| Aizdevuma termiņš | Cenu noteikšanas modelis atspoguļo tirgus procentu likmes atkarībā no aizdevuma termiņa. Turklāt, jo ilgāks aizdevuma termiņš, jo lielāks atmaksas risks. Tāpēc, jo ilgāks aizdevuma termiņš, jo augstāka procentu likme. |
| Atmaksājamo daļu laika struktūra | Aizdevums ar procentu maksājumiem (ikmēneša procentu maksājumi, pamatsummas atmaksa termiņa beigās) ir saistīts ar augstāku atmaksas risku. Tāpēc, ja aizdevumam ir "bullet" grafiks, tam ir augstāka procentu likme. |
| Novērtēšanas modeļa rezultāti | Projekta riska kategorija, kas definēta kā kredītriska rādītājs (50-100), atspoguļo aizdevuma relatīvo riskantumu un ir galvenais ieguldījums cenu noteikšanā. Jo zemāks riska rādītājs, jo augstāka procentu likme. |
| Papildu garantijas esamība | Ja aizdevums ir nodrošināts ar Eiropas Investīciju fonda garantiju, procentu likme tiek samazināta salīdzinājumā ar aizdevumiem ar tādu pašu riska kategoriju un termiņu. |
Citi faktori, kas varētu ietekmēt cenu noteikšanu, jau ir iekļauti kredītvērtējuma aprēķina modelī, kura rezultāti attiecīgi ietekmē cenu noteikšanu.
Aizdevuma cenu apstiprina tā izsniegšanas brīdī. Ieguldītājiem piedāvāto aizdevuma procentu likmi nosaka saskaņā ar iepriekšējā sadaļā aprakstīto cenu noteikšanas stratēģiju.
Turklāt projekta īpašnieks maksā Capitalia aizdevuma izsniegšanas maksu līdz 5% no aizdevuma summas un projekta pārvaldības maksu 2,5% līdz 7% gadā no atlikušās aizdevuma summas gadā. Šīs maksas sedz Capitalia darbības un administratīvās izmaksas.
Parasti Capitalia nemaina aizdevuma cenu pēc tā izsniegšanas. Lai segtu papildu izmaksas, kas saistītas ar darbu ar kavētiem aizdevumiem, Capitalia ietur kā maksu 75% no kavējuma procentiem, ko projekta īpašnieki maksā par kavētiem aizdevumiem.
Capitalia iekasē no projektu īpašniekiem komisijas maksu par aizdevuma līguma nosacījumu izmaiņām un citiem papildu pakalpojumiem saskaņā ar Capitalia tīmekļa vietnē publicēto cenrādi.
Capitalia ir vadošais mazo un vidējo uzņēmumu finansētājs Baltijas valstīs. Darbojoties kopš 2007. gada Capitalia ir finansējusi vairāk nekā 5000 kompānijas Latvijā, Lietuvā un Igaunijā.
Latvija +371 2880 0880
Lietuva +370 6168 0880
Igaunija +372 881 0880Capitalia ir licencēts Eiropas kolektīvās finansēšanas pakalpojumu sniedzējs, kas darbojas saskaņā ar darbības licenci, kas izsniegta, pamatojoties uz Latvijas Bankas lēmumu. Ieguldījumi ir saistīti ar risku zaudēt daļu vai visu ieguldīto naudu.
Partneris Lemonway, Francijā akreditēta Eiropas maksājumu institūcija ACPR (CIB 16568).
