Управление рисками

Понимайте риски, связанные с кредитованием малых и средних предприятий, и управляйте ими

Кому подходит услуга софинансирования

Возможностью финансирования предприятий совместно с Capitalia рекомендуется пользоваться кредиторам, у которых имеются соответствующие интересы и возможности провести независимый финансовый анализ предприятия, а также оценить другие аспекты его деятельности, осознавая риски, связанные с кредитованием таких предприятий. Capitalia рекомендует кредиторам в ходе принятия решений о кредитовании соблюдать следующие принципы:

Выдавать в качестве кредитов не больше 50 % своих сбережений
Финансировать предприятия, деятельность которых им понятна и оценку которых они провели самостоятельно
В целях диверсификации создать кредитный портфель, в который входит минимум 10 финансируемых предприятий
Осознавать, что повышенная процентная ставка подразумевает более высокую вероятность невыполнения долговых обязательств или задержки выплат

Оценка рисков

Capitalia подготавливает кредитную оценку каждого заемщика на основании богатого опыта, полученного в результате финансирования свыше 1 000 предприятий в странах Балтии за последние 10 лет. Кредитный рейтинг рассчитывается на основании более 50 показателей, включая анализ денежного потока, налоговой дисциплины, финансовых показателей основной деятельности, характеристик отрасли и других аспектов коммерческой деятельности предприятия. После подсчета результатов каждое предприятие оценивается опытным инвестиционным комитетом, который присваивает ему окончательную категорию риска. Риск невыполнения обязательств и вероятность потери суммы кредита рассчитываются на основании исторических показателей портфеля Capitalia за период с 2014 по 2017 годы и обобщены в следующей таблице:

  Oписание Вероятность потери кредита*
A+    (96+) Очень низкий риск + залог 0.5%
A (90 - 95) Очень низкий риск 1.4%
B (80 - 89) Низкий риск 2.4%
C (70 - 79) Средний риск 3.6%
D (60 - 69) Допустимый риск 5.4%
E  (50 - 59) Высокий риск 7.5%

* На основании данных по возврату кредитов Capitalia на период 2014-2017 гг.

Мониторинг кредита

Чтобы свести риск невыполнения кредитных обязательств к минимуму, после предоставления финансирования Capitalia ведет регулярный мониторинг заемщика. Помимо прочего, это предусматривает контроль налоговой дисциплины, кредитной истории, смены официального руководства и изменения официальной регистрационной информации. В отношении предприятий, задержавших регулярные платежи более чем на 15 дней, Capitalia запрашивает информацию о состоянии банковского счета и в случае необходимости финансовые показатели основной деятельности, чтобы оценить ситуацию.

Конфликты интересов

Внутренняя политика Capitalia по предотвращению конфликтов интересов определяет порядок выявления связи между предприятиями и их сотрудниками. Capitalia не предоставляет финансирование предприятиям, имеющим конфликт интересов с кем-либо из сотрудников, владельцев, членов совета директоров или правления, кроме случаев, когда лицо, находящееся в ситуации конфликта интересов, никак не участвует в оценке или управлении инвестицией в данное предприятие.

Отказ от ответственности

Убытки, которые могут возникнуть вследствие кредитования предприятий посредством софинансирования, не застрахованы и никак иначе не защищены, к примеру, в отличие от банковского вклада. Capitalia проводит углубленную оценку и мониторинг финансируемых предприятий на основании более чем 10-летнего опыта в этой области. Однако существует вероятность невозврата любого выданного кредита, включая потерю накопленных процентов и неустойки по такому кредиту. Capitalia не несет ответственности за подобные финансовые убытки, которые могут возникнуть у инвесторов в процессе софинансирования. В дальнейших разделах приводится подробное описание основных (но не всех) рисков, которые могут быть связаны с финансированием малых и средних предприятий.

Риск рынка

Capitalia предлагает инвесторам совместно финансировать малые и средние предприятия, расположенные в странах Балтии и близлежащем регионе. В экономике Латвии, Эстонии и Литвы с 2010 года наблюдается стабильный, регулярный рост. Однако инвесторам стоит учитывать циклический характер экономического развития, в результате чего возможно сокращение валового внутреннего продукта. Из-за тесной связи между экономиками разных стран мира зачастую экономические спады не ограничиваются одной страной, а имеют региональный или глобальный характер. Крупные предприятия, ориентированные на экспорт, как правило, лучше приспосабливаются к негативным изменениям на рынке, чем местные и небольшие предприятия.

Операционный риск

Операционный риск — это нефинансовый риск, связанный с недостаточностью или неэффективностью внутренних процессов, плохими результатами работы персонала и внешними обстоятельствами, которые могут стать причиной финансовых проблем предприятия. Capitalia в максимально возможном объеме оценивает и привлекает внимание к обнаруженным операционным рискам каждого предприятия, однако инвесторам следует провести независимую оценку таких рисков, в случае необходимости запрашивая у Capitalia дополнительную информацию.

Кредитный риск

Кредитный риск — это возможность понести убытки в случае неспособности заемщика выполнить свои договорные обязательства перед кредиторами. Кредитный риск также может возникнуть у предприятий, которые работают успешно и с прибылью, при недостаточной ликвидности оборотного капитала или невозможности рефинансировать долговые обязательства, срок выполнения которых наступил. В частности, кредитный риск необходимо оценивать в ситуациях, когда возврат основной суммы кредита запланирован в конце срока, в отличие от равномерного графика погашения кредита. Инвестору необходимо оценить, сможет ли предприятие погасить все долговые обязательства по окончании оговоренного срока.

Риск залога

По кредитам, выданным предприятиям, может предусматриваться залог активов и (или) личное поручительство владельца или руководителя. Несмотря на то, что Capitalia проводит все разумные оценки стоимости залога, его ликвидности и других аспектов обеспечения, инвестору необходимо учитывать, что в случае невыполнения обязательств возможно возникновение непредвиденных затруднений в процессе идентификации, получения контроля и продажи залога. Кроме того, в случае принудительной реализации залога его стоимость может отличаться от ранее определенной рыночной стоимости. Такая ситуация более вероятна, если заложенный актив имеет низкую ликвидность (небольшое количество потенциальных покупателей).

Риск ликвидности

Инвесторам следует осознавать, что кредиты не являются ликвидными финансовыми инструментами, и учитывать, что кредит будет возвращаться по графику платежей, согласованному с заемщиком. В пределах возможного Capitalia может (но не обязана) предложить инвесторам продать свои права требования Capitalia или другим инвесторам.