Enne aktsiatesse investeerimist tasub teha ettevõtte finantsanalüüs nii ettevõtte enda ajaloo paremaks mõistmiseks kui ka selleks, et hinnata, kas ettevõte on jätkusuutlik ja hästi hinnatud. Oluline on lisada, et ettevõtte majandusnäitajad annavad parima pildi võrreldes teiste valdkonna ettevõtetega. Oleme valdkonna erinevate Läti ettevõtete keskmised finantsnäitajad kokku võtnud alljärgnevasse tabelisse, USA ettevõtete keskmised näitajad leiab näiteks sellest Aswath Damodarani allikast. Balti riikide börsil noteeritud üksikute ettevõtete juba arvutatud näitajad on leitavad Nasdaq Balticu kodulehel Factsheet rubriigi alt, rahvusvaheliste ettevõtete andmed aga näiteks Macrotrendsi kodulehelt.

Kasumlikkuse näitajad
Kasumlikkuse suhtarvud on ettevõtte edu või ebaõnnestumise esimene näitaja:

Põhimõtteliselt näitab see, kui kasumlik ettevõte on. Hea kasumi suurus sõltub konkreetsest tööstusharust, kus ettevõte tegutseb. Need on valdkonnad, kus ettevõtted tegutsevad väga kõrge puhaskasumlikkusega (nt mobiilioperaatorid) ja väga madala (hulgimüügiettevõtted).

Omakapitali tootluse suurus näitab, kui palju protsentides on ettevõte võimeline teenima ettevõttesse investeeritud kapitalilt. Edukate ettevõtete puhul peaks see tootlus olema vähemalt 10%, kuid eelistatavalt 15-20%. Näiteks LHV pangal on see näitaja 16,4, Viršil - 17,7.

Likviidsusnäitajad
Likviidsusnäitajad on näitajad, mis näitavad ettevõtte võimet täita oma lühiajalisi finantskohustusi.


Likviidsuse suurus (või käibekapitali suhtarv) näitab, kas ettevõttel on piisavalt varasid lühiajaliste kohustuste katmiseks. Käibevarad on sellised varad, mida saab hõlpsasti rahaks konverteerida maksimaalselt 1 aasta jooksul, lühiajalised kohustused aga kõik nõuded, mille ettevõte peab tasuma järgmise aasta jooksul. Hea likviidsuse hulk ettevõtte jaoks on 1,2-2. Nagu kasumlikkuse näitajate puhul, võib igal tegevusalal olla oma norm ja seetõttu on oluline võrrelda oma ettevõtte näitajate arvutamist sarnaste ettevõtetega. Näiteks toiduainete jaekaubanduses on likviidsuskordaja peaaegu alati alla 1.

Kohustuste suuruse näitajad
Need suhtarvud mõõdavad ettevõtte kohustuste ulatust ja on oluline meede tagamaks, et ettevõte ei sea end liigse vastutuse võtmisega tarbetule riskile. Samuti kasutavad neid näitajaid rahastajad, hinnates ettevõtte suutlikkust äritegevuseks lisaraha kaasata.

Omakapitali suhtarvu suurus näitab, kui suur osa ettevõtte varast on finantseeritud omanike vahenditest. Mida lähemal on see näitaja 100%, seda rohkem rahastab ettevõte omakapitaliga. Kuna omakapital on tavaliselt kallim (investorid ootavad sellelt suuremat tootlust) kui laenufinantseerimine, siis on harvad juhud, kui ettevõte tegutseb ilma võlgadeta.

See suhtarv näitab, kui palju ettevõte toetub oma finantseerimisel kohustustele. Jällegi on oluline võrrelda seda näitajat teie valdkonna ettevõtete keskmise suurusega. Näitaja madal suurus võib viidata sellele, et ettevõte ei kasuta kasvuvõimalusi, mida pakuks täiendav krediidifinantseerimine. Teisalt võib kõrge näitaja (võrreldes valdkonna keskmisega) viidata sellele, et äri on avatud liigsetele laenudele lisariskile. Tavaliselt on hea laenu ja omakapitali suhe vahemikus 1-3.

Toimivusnäitajad
Tõhususe näitajad näitavad, kui hästi ettevõte kasutab oma ressursse käibe ja kasumi teenimiseks. Igal tööstusharul võib olla erinev näitaja, mis on tõhususe hindamisel kõige olulisem. Näiteks jaemüügis oleks asjakohane varude ringlus, konsultatsioonifirmas aga tulu töötaja kohta. Teisalt võib näiteks võlgniku päevade arvestus näidata, kui tõhusalt tagab ettevõte, et tema poolt pakutavate kaupade/teenuste eest tasutakse õigeaegselt.

Kui ettevõtte nõuete päevade arv on üle valdkonna keskmise, viitab see potentsiaalselt kehvale klientide maksedistsipliinile või sellele, et ettevõte pakub klientidele konkurentidest soodsamaid tingimusi. Arvete päevade suur arv võib samuti viidata sellele, et ettevõte ei kustuta lootusetuid võlgu.

Alternatiivina ja täpsemalt oleks laovarude käibepäevad parem lugeda mitte ettevõtte käibe, vaid ostetud kauba maksumuse vastu. Kõrge varude käibemäär (eriti võrreldes valdkonna keskmisega) viitab sellele, et ettevõttel ei ole müügi tagamiseks vaja suuri varusid hoida (ja seega ka käibekapitali investeerida).

Turuväärtuse näitajad
Turuväärtuse näitajad arvutavad ettevõtte väärtuse võrreldes nende finantstulemustega. Sagedamini kasutatavad suhtarvud oleksid ettevõtte väärtuse ja tulu suhe (PE suhe) ja hinna ja raamatupidamisliku väärtuse suhe (PB suhe).

See suhtarv (nimetatakse ka tasuvusaastateks) näitab sisuliselt, mitu aastat tasub investeering ettevõtte aktsiatesse (eeldusel, et tulu jääb samaks). Kõrgem P/E suhe võrreldes teiste sarnaste ettevõtetega võib viidata sellele, et aktsia on ülehinnatud, samas kui madalam P/E suhe võib viidata sellele, et see on alahinnatud. Mida kiiremini kasvab ettevõte ja majandus, kus see tegutseb, seda kõrgem on tavaliselt PE suhtarv. Näiteks USA börsil kaubeldavate ettevõtete keskmine PE suhtarv on 21, Lätis aga 16 ja Kreekas 6,5.

P/B suhtarv arvutatakse aktsia hinna jagamisel selle bilansilise väärtusega aktsia kohta. PB suhtarvu kasutatakse valdkonna üksikute ettevõtete, kuid kõige sagedamini pankade võrdlemiseks. Kui PB suhtarv on alla 1, tähendab see, et põhimõtteliselt ei näe investorid ettevõtte toimimisel suurt perspektiivi ja ettevõtte aktsiat saab osta selle arvestuslikust väärtusest allahindlusega. Näiteks lääneriike, eriti Euroopa panku, saab osta pikka aega hinnaga, mis jääb alla nende aktsiate bilansilise väärtuse. Euroopa suurima panga HSBC puhul on see suhtarv 0,83, BNP Paribase puhul 0,57 ja Deutsche Banki puhul 0,29. Võrdluseks - LHV panga PB suhtarv on 2,47 ja Coop panga oma - 1,55 (2.10.2023 andmed)

Kokkuvõte
Oluline on veel kord märkida, et finantssuhtarvusid ei tohiks kasutada eraldiseisvana. Iga ettevõtte finantstulemuste hindamisel tuleks arvesse võtta ka ettevõtte tegevusala, konkurentsimaastikku ja juhtimismeeskonda. Samuti on oluline vaadata ettevõtte finantsnäitajate trende läbi aja. See võib aidata tuvastada investeeringu võimalikke punaseid lippe, näiteks tuvastada ettevõte, mis hakkab enda peale võetud kohustuste tõttu uppuma. Samuti on oluline meeles pidada, et finantssuhtarvude analüüs on vaid üks meetoditest ja tahkudest. Investor peaks hindama mitmeid muid aspekte, sealhulgas juhtkonda, ärimudelit, konkurentsikeskkonda ja muid tingimusi.