Investoritele, kes otsivad stabiilset ja prognoositavat tulu/intressivoogu, pakuvad võlakirjad kasumlikumat, kuid ka riskantsemat alternatiivi pangahoiustele. Ajal, mil Läti juhtivate pankade hoiuseintressid kõiguvad 1% ringis, pakuvad Baltikumi ettevõtete emiteeritud võlakirjad keskmist tootlust 8-10%. Ettevõtted emiteerivad võlakirju panga finantseerimise täiendusena või mõnikord olukordades, kus pangad ei soovi neid ettevõtteid rahastada. Sellist pangalaenu täiendavat ja alternatiivset finantseerimist on lääneriikides kasutatud pikka aega ja laialdaselt, samas kui Balti riikides on ettevõtted alles suhteliselt hiljuti hakanud mõistma, kuidas selliseid väärtpabereid oma äri kasvu rahastamiseks kasutada. Oma võlakirju on investoritele müünud sellised Läti ettevõtted nagu AirBaltic, Elko Grupa, Grenardi, Eco Baltia ja mitmed teised.

Meie tähelepanekud näitavad, et Balti võlakirjad pakuvad sageli 1-2% kõrgemat tootlust kui sarnase riskireitinguga võlakirjad Lääne-Euroopas ja oluliselt kõrgemat tootlust kui võlakirjaindeksifondid. Teisalt on oma piirkonna väärtpaberitesse investeeringute eeliseks teabe kättesaadavus - emitendi finants- ja tegevustulemused on lihtsamini mõistetavad, analüüsitavad ja jälgitavad. Samuti on kapitaliturg Baltikumis kiire arengu faasis ning investoril, kes õpib õigel ajal orienteeruma, võib tulevikus olla mitmeid eeliseid.

Börsil kaubeldavad võlakirjad on hästi kokku võetud NASDAQ Balti börsi kodulehel. Kõik Balti ettevõtete emiteeritud võlakirjad aga selles nimekirjas ei ole. Näiteks AirBalticu võlakirjadega kaubeldakse Frankfurdi börsil. Paraku on ettevõtete võlakirjade likviidsus (suutlikkus börsil vabalt osta ja müüa) Balti riikides väga madal. On vaid paar ettevõtet (näiteks IuteCredit), kelle võlakirjadega börsil regulaarselt kaubeldakse. Seetõttu on võlakirjade ostmisel parem planeerida, et saate neid hoida kuni tagasimaksetähtajani ja mitte arvestada võimalusega neid börsil müüa. Balti võlakirjade vähese likviidsuse tõttu on investoril parem võlakirju osta siis, kui ettevõte neid esialgu investoritele pakub või emiteerib. Teave selliste avalike küsimuste kohta on tavaliselt saadaval ajakirjanduses ja börsi kodulehel.

Oluline nüanss on aga see, et enamik Balti riikide ettevõtteid ei vali avalike võlakirjade, vaid suletud võlakirjade emiteerimiseks. See tähendab, et võlakirjade ostmist pakutakse piiratud hulgale investoritele. Samuti on suletud emissioonidel tavaliselt suhteliselt kõrge minimaalne investeerimislävi 100 000 eurot. Ettevõtted valivad suletud emissioonid, kuna see on odavam ja ei pea täitma mitmeid finantsturu järelevalveasutuste kehtestatud lisanõudeid. Suletud võlakirjaemissioonide pakkumiste saamiseks on vajalik regulaarne kontakt maakleritega. Aktiivsemad võlakirjamaaklerid Balti riikides on Signet Bank, Šiauliu Bankas, Luminor, Redgate Capital ja LHV.

Balti võlakirjade ostmiseks vajad vaid väärtpaberikontot näiteks mõnes pangas nagu Swedbank või Signet Bank. Börsil kaubeldavad võlakirjad kvalifitseeruvad finantsinstrumendiks ja neid saab osta ka investeerimiskontodelt, millele kehtivad Lätis soodsamad maksuseadused. Võlakirjade ostmise kulud võivad oluliselt erineda, kuid tuleks arvestada, et need on vähemalt 2-3 korda suuremad kui aktsiate ostmisel. Paraku ei ole rahvusvaheliste võlakirjade ostmine (näiteks Läti aktsiapaberikonto kasutamine Leedu ettevõtte võlakirjade ostmiseks) liiga lihtne ja internetipangas on seda harva võimalik teha. Seetõttu on hea end eelnevalt maakleri telefoninumbriga relvastada.

Võlakirjadesse investeerivate investorite jaoks on väga oluline tegur nende investeeringute hajutamise tagamine. Hästi hajutatud portfell koosneb 20 või enamast võlakirjast. Selline hajutamine on oluline, et vältida olukorda, kus üksiku emitendi ebaõnnestumine võib oluliselt mõjutada teie investeerimisportfelli üldist tootlust. Kui olete juba algusest peale teadlik, et hästi hajutatud portfelli luua ei õnnestu, oleks meie soovitus sellistest investeeringutest üldse loobuda või investeerida võlakirjafondidesse. Näiteks pakuvad nii A3E Capital kui ka Capitalia professionaalselt juhitud fonde, mis investeerivad Balti ettevõtete võlakirjadesse. Samuti ei ole kahjuks laialdaselt kättesaadavad sõltumatud analüütilised aruanded ja arvamused võlakirjainvesteeringute kohta. Seega, kui endal enda finantsanalüüsi usku pole, tasub abi saamiseks pöörduda finantsisti (aga mitte võlakirjade ostmist pakkuva maakleri) poole. Teised finantsasutused, sealhulgas Capitalia, pakuvad oma investorite ringile regulaarselt oma vaatenurka võlakirjaemissioonidele. Näiteks ettevõtetest, kelle võlakirju oleme oma fondi ostnud, on Elko Grupp, DelfinGroup, Clean R ja Baltic Horizon.

Kokkuvõtlikult võib öelda, et meie hinnangul on Balti ettevõtete võlakirjadesse investeerimine väga paljulubav ja atraktiivne viis oma passiivse tulu portfelli koostamiseks. Üksikute võlakirjade valimine võib olla suhteliselt tülikas ja aeganõudev protsess, mis sobiks neile investoritele, kes suudavad sellisteks investeeringuteks eraldada üsna märkimisväärse, miljonites mõõdetava summa. Ülejäänu osas tasub vaadata võlakirjafondide pakkumisi, kuid jälgida selle valdkonna arengut taustal, sest see seisab silmitsi oluliste muutuste ja arenguga.