Tavaliselt on ettevõtte hindamine vajalik äritehingu osana, näiteks ettevõtte müümisel, teise ettevõtte ostmisel/ühendamisel või investeeringute kaasamisel. Oma ettevõtte ligikaudse väärtuse saate ka ise välja arvutada, kuid äripartnerid oskavad kõrgemalt hinnata kogenud ettevõtte hindajate, sealhulgas Capitalia arvamust. Seetõttu toome alljärgnevalt välja erinevad meetodid, kuidas ettevõtte väärtus määratakse ja kuidas on seda praktiliselt võimalik parandada.

Ettevõtte adekvaatse väärtuse määramiseks kasutatakse sellistes olukordades praktikas kolme põhilist hindamismetoodikat - tulumeetodit, varade meetodit ja ettevõtte võrdlevat meetodit.

Tulumeetod ennustab ettevõtte finantstulemusi tulevikus ja määrab (kapitaliseerib) tulevase tulu väärtuse praegusel kujul. Selle meetodi tööpõhimõte tuleneb sellest, et 100 euro kättesaamine praegu on väärtuslikum kui 1 aasta pärast, sest selle aasta jooksul oleks võimalik investeerida need sada eurot (näiteks deposiiti) ja saada suurem summa aasta lõpus raha. Seega, kui ettevõte lubab ühe aasta jooksul teenida 100 eurot, siis lihtsamalt öeldes määrab tulumeetod, mitu eurot see tulevane tulu praegu väärt on. Mida suuremale riskile on ettevõtte tulevane kasum avatud, seda suuremat "allahindlust" tuleks ettevõtte tulevasele tulule rakendada. Näiteks kui ettevõtte tulevane tulu oleks sama turvaline kui hoius pangas, mille intressimäär võiks olla näiteks 10%, siis 1 aasta tulevase kasumi nüüdisväärtus summas 100 eurot oleks 100 eurot/(1 +10%) ehk 90,90 eurot. Nii et tulumeetod ütleb, et mul poleks vahet, kas saan praegu 90,90 eurot või edaspidi ettevõtte tulu 100 eurot aastas. Sellest aluspõhimõttest lähtuvalt ennustatakse ettevõtte tulevasi tulusid ja määratakse kõigi nende tulude nüüdisväärtuse summa. Selle meetodi peamiseks puuduseks on raskused, mis on seotud tulevaste tulude prognoosimisega, samuti ettevõtte tulevaste tulude jaoks vajaliku "diskonto" (või kapitalisatsioonimäära) määramisega.

Ettevõtte väärtuse tõstmiseks selle meetodi järgi on vaja tegeleda tulevaste tulude tagamisega - sõlmida pikemaajalisi koostöölepinguid, meelitada ligi stabiilseid pika tegutsemiskogemusega kliente, kellel oleks madal risk pankrotti. Tulevikusissetulekut ei saa aga kunagi täielikult ette ennustada – muutuvas majanduslikus ja poliitilises olukorras võib ka kõige kindlam ja usaldusväärsem tulevane sissetulek muutuda riskantseks.

Teine hindamismeetod on varade hindamine . Nagu meetodi nimigi ütleb, määrab see lähenemine ettevõtte bilansivarade (seadmed, inventar jne) hinna ning sellest lahutatakse kõik ettevõtte kohustused (pangalaenud, võlad tarnijatele jne). Kuna see meetod ei põhine subjektiivsetel eeldustel ettevõtte edasise tootluse kohta, võib varade hindamise metoodikat pidada lihtsamaks ja realistlikumaks lähenemiseks ettevõtte turuhinna tuvastamisel. See meetod ei võta aga arvesse ettevõtte immateriaalset vara, mis ei kajastu bilansis (näiteks kaubamärgid, väljatöötatud protseduurid, klientide lojaalsus jne), mistõttu kasutatakse varade meetodit põhimõtteliselt ainult hindamisel. raskustes (maksejõuetuse lähedal) või likvideerimisel olevatele ettevõtetele, kuigi seda väärtust on suhteliselt lihtsam suurendada – ostes uusi varasid ja vähendades kohustusi –, ei ole praktikas see meetod ettevõtte müügi või investeeringu puhul nõutav. atraktsioon.

Kolmas meetod on ettevõtete ja tehingute võrdlemise meetod . Oma kasutuslihtsuse ja ideoloogia tõttu on see meetod mainitud ettevõtte hindamistehnikatest sageli populaarseim. See meetod väidab, et ettevõtte turuhind tuletatakse väärtusest, mida ostjad on nõus sarnaste ettevõtete eest maksma. Näiteks kui minu konkurendid on just oma hotellid maha müünud hinnaga, mis võrdub 50% nende eelmise aasta käibest, siis peaks ka minu hotelli hind olema 50% nende eelmise aasta käibest. Kahjuks ei võta see meetod arvesse asjaolu, et ettevõtted, kuigi töötavad samal tegevusalal, on erinevad ning need erinevused kajastuvad ka ettevõtte tegelikus turuväärtuses.

Kuigi info sarnaste ettevõtete kohta tasub oma ettevõtte edasist strateegiat ja arenguplaane kavandades kirja panna ja sellega arvestada, on sel juhul raske saada põhjendust, miks ettevõtte väärtus on teistest hiljuti müüdud konkurentidest kõrgem. Konkurentide uuring annab ülevaate ettevõtte potentsiaalsest väärtusest juba enne ametliku hindamise tellimist, kuid sellel meetodil pole ühest vastust, kuidas ettevõtte väärtust tõsta.

Ükski ülalkirjeldatud meetoditest ei ole oma puudusteta ja rakendatav kõikides hindamisolukordades, mistõttu professionaalid kasutavad ettevõtete väärtuse määramisel tavaliselt mitut meetodit paralleelselt. Arvestada tuleks ka sellega, et hinnangud võivad erineda olenevalt sellest, kas hinnatakse kogu ettevõtet (oluline kontroll) või ettevõtte vähemusosasid.