Paprastai įmonės vertinimas reikalingas kaip verslo sandorio dalis, pavyzdžiui, parduodant įmonę, perkant/jungiant su kita įmone ar pritraukiant investicijas . Apytikslę savo įmonės vertę galite apskaičiuoti ir patys, tačiau verslo partneriai gali labiau vertinti patyrusių įmonių vertintojų, tarp jų ir „Capitalia“, nuomonę. Todėl žemiau pateikiame skirtingus būdus, kaip nustatoma įmonės vertė ir kaip ją praktiškai įmanoma pagerinti.

Siekiant nustatyti adekvačią įmonės vertę, tokiose situacijose praktikoje naudojamos trys pagrindinės vertinimo metodikos - pajamų metodas, turto metodas ir lyginamasis įmonės metodas.

Pajamų metodas prognozuoja įmonės finansinius rezultatus ateityje ir nustato (kapitalizuoja) būsimų pajamų vertę esama forma. Šio metodo veikimo principas kyla iš to, kad dabar gauti 100 Eur yra vertingiau nei po 1 metų, nes per šiuos vienerius metus būtų galima investuoti šiuos šimtą eurų (pavyzdžiui, į indėlį) ir gauti didesnę sumą. pinigų metų pabaigoje. Taigi, paprastais žodžiais tariant, jei įmonė žada uždirbti 100 Eur per vienerius metus, tai pajamų metodas nustato, kiek eurų dabar vertos šios būsimos pajamos. Kuo didesnė rizika įmonės būsimam uždarbiui, tuo didesnė „nuolaida“ turėtų būti taikoma būsimam įmonės pajamoms. Pavyzdžiui, jei įmonės būsimos pajamos būtų tokios pat saugios kaip indėlis banke, kurio norma galėtų būti, pavyzdžiui, 10 proc., tai 100 Eur 1 metų būsimo pelno dabartinė vertė būtų 100 Eur/(1 +10 proc. arba 90,90 Eur. Taigi pajamų metodas teigia, kad man būtų nesvarbu, ar dabar gausiu 90,90 Eur, ar nuo šiol įmonės pajamas 100 Eur per metus. Remiantis šiuo pagrindiniu principu, prognozuojamos būsimos įmonės pajamos ir nustatoma visų šių pajamų dabartinės vertės suma. Pagrindinis šio metodo trūkumas yra sunkumas, susijęs su būsimų pajamų prognozavimu, taip pat būtinos „diskonto“ (arba kapitalizacijos normos) nustatymu būsimoms įmonės pajamoms.

Norint gerinti įmonės vertę pagal šį metodą, reikia dirbti su būsimų pajamų garantavimu – sudaryti bendradarbiavimo sutartis ilgesniam laikotarpiui, pritraukti stabilius ir ilgametę veiklos istoriją turinčius klientus, kuriems būtų nedidelė rizika bankrotas. Tačiau būsimas uždarbis niekada negali būti iki galo nuspėjamas – besikeičiančioje ekonominėje ir politinėje situacijoje net saugiausias ir patikimiausias būsimas uždarbis gali tapti rizikingas.

Antrasis vertinimo metodas yra turto vertinimas . Kaip rodo metodo pavadinimas, tokiu būdu nustatoma įmonės balansinio turto (įrangos, inventoriaus ir kt.) kaina, o iš jos atimami visi įmonės įsipareigojimai (banko paskolos, skolos tiekėjams ir kt.). Kadangi šis metodas nėra pagrįstas subjektyviomis prielaidomis apie įmonės veiklą ateityje, turto vertinimo metodiką galima laikyti paprastesniu ir realesniu būdu nustatyti įmonės rinkos kainą. Tačiau taikant šį metodą neatsižvelgiama į įmonės nematerialųjį turtą, kuris neatsispindi balanse (pavyzdžiui, prekių ženklai, sukurtos procedūros, klientų lojalumas ir kt.), todėl turto metodas iš esmės naudojamas tik vertinant. sunkumų patiriančioms įmonėms (arti nemokumo) arba likvidavimo atveju, nors šią vertę padidinti yra santykinai lengviau – įsigyjant naują turtą ir sumažinant įsipareigojimus, tačiau praktiškai šio metodo nereikia parduodant ar investuojant įmonę. patrauklumas.

Trečiasis metodas – įmonių ir sandorių palyginimo metodas . Šis metodas dėl savo naudojimo paprastumo ir ideologijos dažnai yra populiariausias iš minėtų įmonių vertinimo metodų. Šis metodas teigia, kad įmonės rinkos kaina yra išvedama iš vertės, kurią pirkėjai yra pasirengę mokėti už panašią (-as) įmonę (-es). Pavyzdžiui, jei mano konkurentai ką tik pardavė savo viešbučius už kainą, lygią 50 % jų praėjusių metų apyvartos, tai mano viešbučio kaina taip pat turėtų būti 50 % praėjusių metų apyvartos. Deja, šis metodas neatsižvelgia į tai, kad įmonės, nors ir dirba toje pačioje veiklos srityje, yra skirtingos, o šie skirtumai atsispindi ir tikroje įmonės rinkos vertėje.

Nors informaciją apie panašias įmones verta fiksuoti ir į ją atsižvelgti planuojant savo įmonės ateities strategiją bei plėtros planus, tačiau tokiu atveju sunku pagrįsti, kodėl įmonės vertė yra didesnė nei kitų neseniai parduotų konkurentų. Konkurentų tyrimai suteikia įžvalgų apie potencialią įmonės vertę dar prieš užsakant oficialų vertinimą, tačiau šis metodas neturi vieno atsakymo, kaip pagerinti įmonės vertę.

Nė vienas iš aukščiau aprašytų metodų nėra be trūkumų ir pritaikomas visoms vertinimo situacijoms, todėl specialistai, nustatydami įmonių vertę, dažniausiai taiko kelis metodus lygiagrečiai. Taip pat reikėtų atsižvelgti į tai, kad vertinimai gali skirtis priklausomai nuo to, ar vertinama visa įmonė (žymi kontrolė), ar nedidelė įmonės dalis.